北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(88是不是质数，79是质数吗chí)股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡(d88是不是质数，79是质数吗àng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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