北京时间周五晚间，备(bèi)受关注(zhù)的4月美国非农数据出炉，其中(zhōng)新(xīn)增就业25.3万人，高于(yú)预期的18万人，打断(duàn)了此前(qián)两(liǎng)个月(yuè)连续(xù)环比(bǐ)下降(jiàng)的节奏；失业(yè)率继续(xù)下降至3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时(shí)工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有(yǒu)上升。

　　可以被视作利好的(de)是，美国(guó)劳工(gōng)部将(jiāng)今年2月(yuè)和3月非农数据均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周(zhōu)持续承压的美国地区银行股(gǔ)也获得喘息(xī)的机会(huì)。截至发稿(gǎo)，周(zhōu)五盘前西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美元(yuán)指数短线拉(lā)升(shēng)35点；美(měi)国10年期国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上升9.60个基(jī)点(diǎn)，报3.448％。

　　截至(zhì)周五(wǔ)收盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎(àng)司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货高级宏观分析师(shī)周之云(yún)告诉期货(huò)日(rì)报记者，周五晚间公布的非农数据远高于前值且显(xiǎn)著偏离投行们预(yù)测的中(zhōng)值(zhí)。此前公布(bù)的(de)ADP数(shù)据在3月份(fèn)增加14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万人，增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到9个月以(yǐ)来的最(zuì)高水平。

　　记者注意(yì)到(dào)，美国4月非农数据(jù)公布后(hòu)，美股(gǔ)期货短线(xiàn)走低，美元(yuán)指数(shù)短线拉升，贵金属下(xià)跌。尽(jǐn)管科(kē)技和(hé)金(jīn)融行业持续裁员，但(dàn)不断下降却仍然高(gāo)企的劳动力需远远抵消了(le)裁员(yuán)的影(yǐng)响，也超过了信贷紧(jǐn)缩带来(lái)的大约2.5万招聘减少。4月非农就业的(de)季节性因(yīn)素相对(duì)于新冠大流行前也有(yǒu)了(le)有利的(de)发展，为就业人(rén)数(shù)的增长提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不过(guò)，我们还是应该对就业(yè)数据(jù)保持一定(dìng)的(de)谨慎，因为(wèi)本周早些时候，美国3月份的就业(yè)机会和劳(láo)动(dòng)力(lì)流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空(kōng)缺继续(xù)下降，为(wèi)连续第三个月(yuè)下(xià)跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其他劳动力市场(chǎng)数据相同(tóng)的方向：劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。包括最近几(jǐ)周的首次申(shēn)请失业(yè)金人(rén)数也呈现上升趋势。”周(zhōu)之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云认为，加息(xī)会导致消费者信贷和企业融资(zī)成本上升，进(jìn)而迫使雇主削减支出包括裁员等(děng)，从而减缓经(jīng)济增长。短期强劲的非农就业(yè)数(shù)据(jù)会(huì)让(ràng)市场对于下半年(nián)货币政策(cè)放松进程有所(suǒ)改变(biàn)，进而对商品的(de)流动(dòng)性溢价部分有所减少，但从中长期来看，美国会(huì)继续朝着(zhe)衰退的(de)方向前进，后(hòu)市继续看好贵(guì)金(jīn)属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进入(rù)调整(zhěng)期(qī)？

　　“4月非农就业新(xīn)增人(rén)数超预期将引导贵金属步入调整。对于贵金属而言(yán)，3—4月(yuè)的大幅冲高主要(yào)受(shòu)益于其(qí)金(jīn)融属性，尤其是(shì)市场预计5月是美联储最后(hòu)一次加息，且预计9月(yuè)之(zhī)后可能降息，这导(dǎo)致(zhì)美元名义利率回落，在通胀温和(hé)回落的情(qíng)况(kuàng)下，美元实际(jì)利(lì)率有了明显(xiǎn)的下行。”广州金控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记(jì)者注意到，5月3日(rì)，美联储议息(xī)会议如期加息25个基(jī)点，将政策(cè)利率联邦基金利率(lǜ)的目(mù)标区(qū)间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威(wēi)尔在记者发布(bù)会上的(de)讲话暗示加息临(lín)近尾声，因(yīn)此美(měi)元指数和美(měi)债(zhài)收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后(hòu)声明表示，委员会(huì)将(jiāng)密切(qiè)关注未(wèi)来(lái)发布的信(xìn)息(xī)，并(bìng)评(píng)估(gū)其对货币政(zhèng)策的(de)影响，且鲍(bào)威尔在(zài)新闻发布会上表示，美(měi)联储(chǔ)焦(jiāo)点仍(réng)在双(shuāng)重使(shǐ)命上。这意味着(zhe)美联(lián)储是(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么shì)否结束加息需要看到通胀明显回落。至于是否要开始降息，需(xū)要看到就(jiù)业市场出现明(míng)显恶(è)化。从历史经验来(lái)看，美联储加息看通胀(zhàng)，降(jiàng)息看就业。

　　徽商(shāng)期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)分(fēn)析师从(cóng)姗姗告诉记者，美国银行(xíng)业风波持续(xù)发酵、经济(jì)走弱预期升温叠加市场(chǎng)预期美(měi)联储年内或将降息，贵金属振荡偏强(qiáng)运行。美国(guó)就(jiù)业数据超预(yù)期，美债收(shōu)益率、美(měi)元(yuán)指数(shù)走(zǒu)高，贵金属(shǔ)短线大幅下挫。这份超预(yù)期的非农(nóng)报(bào)告，这让美联储(chǔ)陷入困境，美联储希望暂停加息(xī)，甚至(zhì)可(kě)能很(hěn)快就需(xū)要降息，但就(jiù)业市场并(bìng)不配合，美国就(jiù)业市场依然(rán)强劲，美联储可能在长(zhǎng)时间内维(wéi)持(chí)高利率(lǜ)。

　　光(guāng)大期货贵金(jīn)属分析师展大鹏告诉(sù)记者，4月(yuè)美国非(fēi)农(nóng)就(jiù)业数据和时薪增速全面超预期，表明美国当前劳动力市(shì)场仍十分强劲，美联储控通胀(zhàng)压(yā)力加(jiā)大，这也(yě)就意味着(zhe)美联储(chǔ)可能会在较长时间(jiān)内维持高利率环境，且6月再次(cì)加(jiā)息的预期开始回升。

　　“美国非农数据(jù)强于(yú)预期或在短期提振美(měi)元(yuán)指数(shù)和美(měi)债收益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但中(zhōng)期看，美联储5月会议加息25BP后暗示(shì)停(tíng)止加息，货币政(zhèng)策进入新阶段，市场将加大对下半年(nián)降(jiàng)息的博弈(yì)，贵金属将(jiāng)获得提振而走强，使均(jūn)值平(píng)台不断(duàn)上移。”广(guǎng)发期货(huò)贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从(cóng)2006年(nián)和2018年两轮(lún)美联储停(tíng)止降(jiàng)息后的表现来(lái)看，尽管此后美国经济仍(réng)市场偏强运行一段时间，失(shī)业率继续走(zǒu)低，但(dàn)美联(lián)储并未(wèi)再(zài)次加息，而(ér)贵金属(shǔ)则在美债收益率持续下行的情况下，呈现振荡(dàng)走(zǒu)强(qiáng)的趋(qū)势。但当前情况(kuàng)不同的(de)是，通胀(zhàng)率相对更高，而(ér)黄金价格对降息并未提前预期更多。

　　虽(suī)然目前(qián)距离降息仍有(yǒu)时间，美联储表示美国(guó)银行(xíng)系(xì)统(tǒng)仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银行系统风险(xiǎn)并未解除，在第一共(gòng)和银行宣(xuān)布被接管收购(gòu)后，因银行业长期(qī)存在的弱点，又有多家区域性银行出(chū)现股价暴跌(diē)。存(cún)款(kuǎn)仍在(zài)持(chí)续流出(chū)使银(yín)行融资成本正在攀升，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美国2023年一季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去(qù)年(nián)四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体(tǐ)看企业(yè)投(tóu)资和库存对GDP拉动转负，但消费的拉(lā)动(dòng)上(shàng)升(shēng)反映出一定的韧性。未来随着经济下(xià)行压力(lì)不断上升，市场(chǎng)预期下半年(nián)美(měi)国GDP将出(chū)现负增长。“总(zǒng)体上在风险和衰退的(de)共(gòng)同(tóng)影响下，美债收(shōu)益(yì)率和美元指数(shù)将(jiāng)持(chí)续承压，避险需求(qiú)提振下，贵金属(shǔ)价格有望再(zài)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，长(zhǎng)线可维(wéi)持逢低买入配置(zhì)思(sī)路，短线则可(kě)买入(rù)黄金和白银虚值看涨期权把握(wò)突破行情。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小勇(yǒng)介绍说，从黄金的(de)供(gōng)需数据来看(kàn)，黄金的(de)需求实际上是(shì)明(míng)显下降的。世界黄金(jīn)协会公布的数据显示，今年第一季度剔除场外交易的全(quán)球黄金需求(qiú)下(xià)降13％至1081吨，虽然(rán)各(gè)国央行和中国(guó)消费(fèi)者需求较高，但其余投(tóu)资者购买量(liàng)的减(jiǎn)少抵消(xiāo)了这一增(zēng)长。其中对黄金价格其关(guān)键(jiàn)作用(yòng)的黄金投资需(xū)在一季度同比下降50％左右，较去年四(sì)季度有(yǒu)所增长，大约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同(tóng)期高达558.41吨。其(qí)中，实物金条和(hé)硬(yìng)币方面的(de)黄金需求为(wèi)302.41吨(dūn)，高(gāo)于去年同(tóng)期的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的(de)340.25吨(dūn)；黄(huáng)金(jīn)ETF及类似(shì)产品需求下降28.67吨(dūn)，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方面，由于(yú)美(měi)国经济指标耐用品订单(dān)等指标走弱，商品属(shǔ)性(xìng)更(gèng)强的(de)白银因需求受经(jīng)济下行(xíng)拖(tuō)累而涨幅受限(xiàn)。因此(cǐ)，金(jīn)银(yín)比价大概率(lǜ)继续(xù)攀升。世界(jiè)白(bái)银协会预计2023年白银实物消费较2022年(nián)下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议(yì)息前已经被充分(fēn)计提(tí)，议息前的谨慎转变(biàn)为议息(xī)后的乐观，因此黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)一度(dù)表现为极(jí)为乐观，伦敦(dūn)现货黄金甚至创出了历(lì)史新高。

　　“目前欧美(měi)央(yāng)行加(jiā)息靴子落地，且(qiě)银行业风险仍在蔓(màn)延(yán)，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济走(zǒu)弱预(yù)期升(shēng)温，预计(jì)美(měi)联储下半(bàn)年(nián)大概率(lǜ)暂停加息并将进入降息周期，实(shí)际利(lì)率或(huò)将继(jì)续下行，贵金属中长期(qī)仍具(jù)有较高配置价值。”从(cóng)姗(shān)姗说(shuō)。

　　展大(dà)鹏(péng)则认(rèn)为，对于(yú)黄金而言(yán)，市场寄希望于美联储最(zuì)后(hòu)一次加息(xī)落地然后转(zhuǎn)降息预期，从而(ér)刺激价格继续高走，从这(zhè)个角度考(kǎo)虑黄金确实存在恢复上(shàng)行趋(qū)势的可能性。但当前美(měi)通胀(zhàng)仍在高位，美联储货币紧缩动作(zuò)并没有结(jié)束，官(guān)员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长一(yī)段时间，且高利(lì)率环境到底会对经济和金融市(shì)场产生怎样(yàng)的(de)影响也未可知，因(yīn)此在当前看多观(guān)点出(chū)奇一(yī)致，且海(hǎi)外看多(duō)头寸比较拥挤的(de)情况(kuàng)下，对(duì)待金价节节攀高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么