近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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