北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单zī)的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击。中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良好的(de)长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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