北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有(y蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗ǒu)一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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