踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时(shí)曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季(jì)度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.5当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗3％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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