本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèn电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的g)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(z电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的hèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来(lái)回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出(chū)了(le)不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于(yú)供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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