近日，国(guó)内上市交(jiāo)易的4只公募商品(pǐn)期货(huò)基金陆续公布了一季报。在一季(jì)度商品市场整体下(xià)跌的背景下(xià)，4只公募商品(pǐn)期货基金也(yě)表现(xiàn)不佳，仅建(jiàn)信(xìn)能源化工期货ETF利润为正。值得(dé)注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额在报告(gào)期内增加4.30亿(yì)份，增幅近(jìn)三成(chéng)，备(bèi)受投(tóu)资者青睐。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，已实现收益和(hé)利润方(fāng)面，一季度(dù)，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元(yuán)，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国(guó)投瑞(ruì)银白(bái)银期货(huò)LOF已实现(xiàn)收益940.20万元(yuán)，利润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现收(shōu)益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万(wàn)元；华(huá)夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利润(rùn)有何区别？4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)在一季报中均(jūn)提及，本期已实现收益指基金本期利息收入、投资(zī)收益、其他(tā)收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减(jiǎn)值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益(yì)加上(shàng)本期(qī)公允价值(zhí)变动收(shōu)益(yì)。

　　期末(mò)基金资产净值方面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期(qī)货LOF资(zī)产净值超过10亿元，达(嗤笑的意思dá)到14.36亿元，华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF、建信能源化(huà)工期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属期货ETF资(zī)产(chǎn)净值分别为(wèi)5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末(mò)基(jī)金份额净值方面，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元(yuán)，分别(bié)为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于(yú)1元(yuán)，仅(jǐn)为0.710元。

　　净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率方面，报(bào)告(gào)期内(nèi)，仅建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF实现正增长，净值增长率为(wèi)5.57％，大成有色(sè)金属期(qī)货(huò)ETF、国投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕(pò)期货ETF净值增长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额(é)的增减变化(huà)，可(kě)以反映出投资者的偏好。从份(fèn)额变动来看，除(chú)华夏(xià)饲料豆(dòu)粕(pò)期货(huò)ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品期货基金均受到净申购。截(jié)至3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增(zēng)幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初(chū)增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额(é)较(jiào)期(qī)初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市(shì)场(chǎng)整体走(zǒu)出(chū)下跌行情(qíng)，华夏基金认为，主要(yào)原因有以下几点：首先，美国(guó)硅谷银(yín)行倒(dào)闭(bì)消(xiāo)息在(zài)资本市场持续发酵，导致了原油(yóu)以及(jí)美(měi)豆等大宗商品价格下跌，引领国(guó)内豆粕价(jià)格下挫；其(qí)次，国(guó)内现(xiàn)货供应相对充裕，由(yóu)于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个(gè)月国内(nèi)大豆(dòu)到港量趋于增(zēng)加(jiā)，同时由于下游提(tí)货消极(jí)，油厂豆粕不断累库，部分油厂甚至出现胀库(kù)现象，导致(zhì)豆粕现货(huò)跌(diē)幅过大；最后，需求端(duān)低迷不振，由(yóu)于春节前养殖产品集中出(chū)栏(lán)，春节后(hòu)一段时间一般(bān)是豆粕需求淡季，而今(jīn)年由于生猪价格持续下行，养殖业复产(chǎn)积极(jí)性不高，加之(zhī)非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使得豆(dòu)粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕(pò)成交和提货量处于(yú)偏低水平。

　　关于报告期内(nèi)基金投(tóu)资策(cè)略和运作分(fēn)析(xī)，国(guó)投瑞银基金表示(shì)，一季(jì)度白银在初期两个月处(chù)于振荡(dàng)调整，在三月份又很(hěn)快反弹至(zhì)年初(chū)位置。黄金较白银表现更为强势(shì)，金银(yín)比价有(yǒu)所抬升(shēng)。前期走势(shì)主要受制于白银(yín)工业属性及美联储加息预(yù)期升(shēng)温(wēn)影响，白银表现出(chū)更高的波动性(xìng)。后期(qī)则主要是欧美银行业出现流动性危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低了(le)市(shì)场对于美联储(chǔ)的加息(xī)预期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基金认为，美联储(chǔ)货币政(zhèng)策调整节奏与经济衰退担忧继续(xù)主导贵(guì)金属行情(qíng)，同时也需关注突(tū)发(fā)地(dì)缘政治(zhì)、金融体系的流动(dòng)性风险、新兴经济体债务风(fēng)险(xiǎn)等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响。今年以(yǐ)来(lái)，美联储已连续加息(xī)两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图(tú)显(xiǎn)示美联储今年或还(hái)有一次(cì)加息(xī)。随着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏(hón嗤笑的意思g)观(guān)环境对(duì)贵金属相对有利，贵金属配置价值进(jìn)一步提升。考虑到白银的高弹性及金银比价的(de)相对高位，建议择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 嗤笑的意思