踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车20每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我22年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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