公募基金(jīn)一(yī)季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一(yī)季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德(dé)。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓日语jtest报名入口，日语jtest报名费(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香港日语jtest报名入口，日语jtest报名费交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们(men)用事实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标(biāo)的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在(zài)基(jī)金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程(chéng)，特(tè)别是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时(shí)间修复资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个(gè)经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放(fàng)在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过(guò)去几年(nián)始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内(nèi)心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十(shí)大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三(sān)安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经(jīng)济(jì)的(de)影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国(guó)的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了(le)阶(jiē)段(duàn)性危机，但(dàn)各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了(le)对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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