为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(y语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么uè)1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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