自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创(chu咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉àng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度(dù)至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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