看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个(gè)地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差也流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周度流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地(dì)区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边(biān)际(jì)变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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