中国金融行业加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达(dá)到(dào)2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的(de)野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国(guó)际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内(nèi)各家(jiā)证券公司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成(chéng)为外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司(sī)建设(shè)成本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及(jí)佣金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是(shì)相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)展业(yè)的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构(gòu)投资(zī)者，目标客群机(jī)构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布(bù)达(dá)成合并协(xié)议(yì)，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而(ér)喻的(de)是(shì)，集团层面的(de)合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具(jù)了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属(shǔ)控(kòng)股子(zi)公司(sī)，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)。但突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公(gōng)司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发现，依(yī)托于(yú)各自(zì)资(zī)源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提(tí)供多(duō)维度、一(yī)站式的综合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团(tuán)跨境合作四(sì)个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资者提(tí)供(gōng)具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质量财(cái)富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代(dài)销金(jīn)融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服(fú)务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台未(wèi)来(lái)战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供直接(jiē)对接(jiē)境外资(zī)本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私人(rén)财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股(gǔ)东背(bèi)景的(de)券商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净(jìng)值个(gè)人客(kè)户综合(hé)财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净(jìng)值客户及其(qí)家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为(wèi)客(kè)户(hù)进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解(jiě)决(jué)方(fāng)案和(hé)财富规(guī)划方(fāng)面(miàn)的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架(jià)上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不(bù)断(duàn)加大，各外资(zī)金融机构加速了(le)在境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券(quàn)资(zī)产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设的(de)外商独(dú)资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批(pī)复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请静待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券已获第(dì)一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会(huì)满等(děng)先后在京会见美国(guó)桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和(hé)全球投资者(zhě)带来了(le)实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国(guó)深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既(jì)带(dài)来(lái)了(le)国际金融机构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击，也(yě)带来(lái)了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发(fā)展理念的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化(huà)，外资(zī)券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行业竞(jìng)争新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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