今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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