全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决(jué)策。

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