公募基金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓路(lù)径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业三年(nián)持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中(zhōng)国(guó)海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持了(le)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公(gōng)司(sī)在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大(dà)。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续(xù)保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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