近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合(hé)计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时(shí)下(xià)热门主线的中特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装(zh文章真实身高，文章个人资料简介uāng)饰(shì)板块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演绎。短期(qī文章真实身高，文章个人资料简介)行情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。长期在国企改革的深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政(zhèng)策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台(tái)或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(文章真实身高，文章个人资料简介yè)景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶(bó)制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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