昨(zuó)夜，美(měi)国银行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周(zhōu)二(èr)，美股三(sān)大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了(le)，第一共和银行股价重挫，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅扩(kuò)大至50％，续刷历史(shǐ)新低(dī)。硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银(yín)行股再(zài)次大(dà)跌，导致美国国债价(jià)格飙(biāo)升(shēng)，短期市场(chǎng)利(lì)率大幅下跌(diē)，债券交易员不再完(wán)全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目(mù)前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利(lì)率高出(chū)20个基点，这(zhè)暗示未来两次(cì)FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加(jiā)息的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而本(běn)周早些时候，交易员(yuán)认为美联储(chǔ)在5月份加息(xī)几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进一步加息。除了大幅降低(dī)加息的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的押(yā)注有所增加，他(tā)们预计到年底联邦基金(jīn)利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美股(gǔ)时段(duàn)，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货(huò)05合约跌破100美(měi)元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去(qù)年12月以来(lái)首次。WTI原(yuán)油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦(lún)特6月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发(fā)布声明称，美国(guó)总统拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称：众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上(shàng)限问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出(chū)。

　　同在周二(èr)，美(měi)国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国(guó)国会不提(tí)高(gāo)政府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生(shēng)的(de)债务(wù)违约将在美国引发(fā)一(yī)场“经(jīng)济灾难(nán)”，使(shǐ)未来几年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦称，提(tí)高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限是国会的一项“基本(běn)责任”，如果违约将产生(shēng)一场经(jīng)济和(hé)金融灾难(nán)，使借贷(dài)成本永久(jiǔ)提高，增(zēng)加未来(lái)的(de)投资成本。如果(guǒ)不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)企业将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可能无法向(xiàng)军人家庭和依(yī)赖社会保障(zhàng)的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜(bài)登正式宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的连(lián)任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁(suì)高龄”投入(rù)到一场新的(de)激(jī)烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人都要经历为了民(mín)主(zhǔ)挺身而出的(de)时刻，为了他(tā)们的基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出(chū)。我(wǒ)相信(xìn)这(zhè)是我们(men)的时刻。这就(jiù)是我竞选连任(rèn)美国总统的原因。加入(rù)我们，让我们(men)完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民(mín)主(zhǔ)党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可(kě)能受(shòu)到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登(dēng)已(yǐ)经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位资(zī)深民主党(dǎng)人(rén)将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民(mín)调显示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的(de)人(rén)中(zhōng)，69％的(de)人(rén)认为年龄是一个(gè)主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所公布(bù)劳动(dòng)节(jié)期间有(yǒu)关工作安排，调整相关(guān)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为16％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一(yī)个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，黄金期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他(tā)品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第一(yī)个未出(chū)现单(dān)边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料油期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的(de)交易(yì)日收盘结算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种(zhǒng)持仓量最大(dà)的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边市(shì)的第一个交易日结算时起，上述品种(zhǒng)期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各(gè)期货持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连续(xù)报(bào)价的第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为6％，套(tào)期(qī)保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期(qī)货各合约的交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易(yì)后，自相(xiāng)关品种持仓量最大的合(hé)约未出现单边(biān)市的第一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期(qī)权(quán)各(gè)合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期货的交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在(zài)工业硅(guī)品种持(chí)仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的(de)第(dì)一(yī)个交易(yì)日结算时起(qǐ)，工业(yè)硅(guī)期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价(jià)格走势(shì)背(bèi)离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价(jià)格(gé)继续上(shàng)涨，截(jié)至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货(huò)分析师(shī)孙一鸣(míng)表示(shì)，近期生(shēng)猪现货(huò)偏强的主要原(yuán)因有四(sì)点：一(yī)是(shì)短(duǎn)期二次(cì)育肥造成货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三是近期(qī)降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期(qī)需(xū)求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以预(yù)期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于(yú)产业基(jī)本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触底。中小养(yǎng)户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部(bù)分(fēn)区域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策(cè)消息稳市信(xìn)号相对强烈，期(qī)现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资(zī)金介(jiè)入(rù)。因(yīn)此周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货(huò)生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来(lái)看，截(jié)至(zhì)3月末(mò)，全(quán)国能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)存栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产量(liàng)1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处(chù)于(yú)高位，意味着(zhe)今(jīn)年一季(jì)度去产能(néng)不及预期，供应(yīng)偏宽松是事实(shí)。从目(mù)前的存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企业库存(cún)来看，今年下半年市(shì)场不(bù)会(huì)出现生(shēng)猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今(jīn)年下(xià)半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介(jiè)绍(shào)，从月度初(chū)生仔猪来看，农业部监(jiān)测(cè)数据显示，去(qù)年9月到今年2月全国新生(shēng)仔(zǎi)猪(zhū)数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至(zhì)少(shǎo)对应到今年7月生猪(zhū)出(chū)栏供(gōng)给相对充足。从出(chū)栏体重来看(kàn)，当前生(shēng)猪出(chū)栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比去年(nián)增(zēng)加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模化、集团化方向发展，而(ér)且规(guī)模化占比得到明(míng)显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大猪存栏(lán)量(liàng)明显高于去年同(tóng)期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化(huà)为“强化以能繁母猪(zhū)为(wèi)主的生(shēng)猪产能调(diào)控”，将全国能(néng)繁母猪(zhū)数(shù)量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国(guó)家(jiā)稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续入冻(dòng)，冻(dòng)品库(kù)存持续攀升(shēng)。卓创资讯(xùn)数据显示(shì)，截至4月20日，全(quán)国(guó)冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售(shòu)不畅，待冻(dòng)鲜(xiān)价差恢复，冻品持(chí)续出库，目(mù)前冻品的高库存(cún)水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年(nián)生(shēng)猪消(xiāo)费总结为持续向好发展态势，政(zhèng)策引导及市场预期向好，加上居民收入(rù)增加、消(xiāo)费意愿增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费的助(zhù)力。但是，实际需求却一直(zhí)不(bù)温(wēn)不(bù)火。目前(qián)看(kàn)，今(jīn)年生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年份水平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要在于冻品入库以及二育支(zhī)撑，终端(duān)需求(qiú)无实质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备(bèi)货(huò)基本收尾(wěi)，从走量看(kàn)并未出现明显(xiǎn)提升，随着二季度气温升高，需(xū)求逐步降低，预计需求再(zài)次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏(lán)计划或继续(xù)增加，市场整体处于(yú)供大于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短(duǎn)期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体供给(gěi)相对充足，限(xiàn)制(zhì)猪价(jià)大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前(qián)，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重回供需(xū)基本面(miàn)。当前距(jù)“五一”小长(zhǎng)假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资金已经提前(qián)反映(yìng)了市(shì)场(chǎng)情绪。建(jiàn)议投资(zī)者控制仓位，防范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不改，大(dà)概率仍(réng)将保持(chí)低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场预期二季度二(èr)次育肥缓(huǎn)慢入(rù)场，行情或好于一季(jì)度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出栏(lán)量大概率环比(bǐ)下(xià)降。而11月份(fèn)正值猪肉(ròu)消费(fèi)旺季，供减需增预期下(xià)，相对支撑当期生(shēng)猪价(jià)格(gé)，故(gù)目前盘面11月价格(gé)相对坚(jiān)挺。不过在(zài)国家良好调控(kòng)之下，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定(dìng)，猪价(jià)不(bù)具备持续大幅(fú)上涨的基础条件。在(zài)国家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下(xià)，期价(jià)上行压力恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险积(jī)聚，操作上(shàng)，建议养殖端锚(máo)定成本，择(zé)机卖出套(tào)保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容(róng)乐观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘(pán)中大幅下(xià)跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触及(jí)约一(yī)个月(yuè)低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印度洗船(chuán)事件(jiàn)为盘面带来(lái)了压(yā)力；另一方面，市场对(duì)于第二(èr)波新(xīn)冠疫情可能(néng)到来从而降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速(sù)了盘(pán)面下滑。”国(guó)联(lián)期(qī)货农产品事(shì)业部分析师(shī)姜颖告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大概率将小于第一波，短期(qī)情绪(xù)释(shì)放后，棕榈油(yóu)将回归(guī)基本面。从相关因素的梳理来看(kàn)，目前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时(shí)期(qī)货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场(chǎng)延续了产(chǎn)地未(wèi)来供(gōng)需转(zhuǎn)宽(kuān)松的交易逻辑。马来(lái)西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美(měi)元/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整体(tǐ)相比上(shàng)一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南(nán)亚地(dì)区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需偏宽松的(de)预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后(hòu)得(dé)武警能打过特警吗到(dào)强化武警能打过特警吗(huà)。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨，为历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，仅环比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低于平均季(jì)节性减量(liàng)。目前产地已步入增产季(jì)，在马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)摆(bǎi)脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体产量可(kě)能非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来西亚出(chū)口大增(zēng)，库存超预期下降至(zhì)167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月(yuè)份马来(lái)西亚(yà)出(chū)口骤(zhòu)降(jiàng)，斋月节备货结束、主要(yào)进口国植(zhí)物油供应充足，印(yìn)度(dù)3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充(chōng)足的(de)库存和竞争油脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来(lái)西亚(yà)4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)产量环比增加(jiā)22.5％，产(chǎn)需结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份处在复(fù)产初期，且今年4月份工(gōng)作日较少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存预计开始(shǐ)小幅度累库(kù)，且随着(zhe)复产利多增(zēng)强和出口前景不佳(jiā)持(chí)续，后期马棕继续面临累(lèi)库压力，棕榈油行(xíng)情或维持承压回(huí)调走(zǒu)势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙啸称(chēng)，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位置，其(qí)中棕榈油(yóu)进口量(liàng)高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但(dàn)是其(qí)国内(nèi)食用油峰值库存问题(tí)仍未解(jiě)决。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经走负(fù)的国(guó)际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严重倒挂(guà)，远月有所修复(fù)，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)偏(piān)低(dī)，远月(yuè)买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存(cún)为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有望回升(shēng)，国内棕榈油继(jì)续(xù)呈现(xiàn)去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随油脂整(zhěng)体(tǐ)弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东南(nán)亚天气值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出(chū)现持续干燥天气(qì)，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被(bèi)打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存利(lì)多(duō)因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗(xǐ)船，进口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随(suí)着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消费(fèi)季(jì)节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能(néng)有影响(xiǎng)，但无法改变消(xiāo)费逐(zhú)步恢复(fù)的(de)大势，国内库存短期内仍可能加(jiā)速去化。长期(qī)市场对(duì)于未来供应充裕的预期(qī)基本一(yī)致。天气情况有(yǒu)所(suǒ)好转，马来西(xī)亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周(zhōu)期(qī)，供应增(zēng)加而出口需求较差，未来产地存(cún)在累库(kù)预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史极低负值(zhí)，棕(zōng)榈油价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供(gōng)应压力的(de)情况下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观(guān)。

　　“综合(hé)来(lái)看，短期利多(duō)因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格(gé)或(huò)以区间调(diào)整为(wèi)主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加(jiā)全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 武警能打过特警吗