为了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德平千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。<千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗/p>

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