财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随(suí)着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩(jì)支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连(lián)续(xù)7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击(jī)了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次(cì)工业革命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后第一(yī)次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一(yī)条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需(xū)政策及(jí)货币政策的(de)推(tuī)出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格(gé)，他进一(yī)步指出，目前(qián)市(shì)场风(fēng)格阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智(zhì)能、新(xīn)能(néng)源、医药(yào)及中(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核(hé)心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来(lái)了(le)基(jī)本面预期修(xiū)复(fù)的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人工智能等产业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现了连续(xù)大(dà)涨。而(ér)低估值高(gāo)股息(xī)为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)水娃是几娃？ 水娃是什么颜色金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易(yì)日(rì)，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也(yě)不愿(yuàn)与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益(yì)率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌(diē)幅(fú)也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主题上。

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　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从(cóng)多家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)观点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都(dōu)已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的(de)基础已经(jīng)具备，但(dàn)是(shì)面对中特估(gū)的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能(néng)源(yuán)距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能(néng)源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基(jī)金交流的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是(shì)大概率(lǜ)市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽(suī)然看(kàn)好(hǎo)TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运(yùn)行(xíng)总体(tǐ)延续(xù)修复的态(tài)势(shì)、但修复(fù)的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对(duì)央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算(suàn)是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情会在(zài)犹豫中展开。

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