为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(ccos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式āo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告(gào)知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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