本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面)改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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