财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银团什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(de)预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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