5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期货软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年(nián)年末(mò)，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文(wén)件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会(huì)发生(shēng)变化(huà)，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前(qián)披露(lù)的(de)招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受到(dào)需(xū)求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了p>

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易(yì)对(duì)方就(jiù)本次交易(yì)签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次(cì)交易的(de)初步(bù)合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方(fāng)可(kě)正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通(t快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ōng)道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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