本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器(qì)合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了(le)业绩(jì)最好的(de)时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品(pǐn)的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前(qián)段工序的(de)核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继(jì)续独立经(jīng)营(yíng)上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研发、设计(jì)和(hé)销售(shòu)。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的(de)设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的(de)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上(shàng)市(shì)就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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