本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(x大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗iǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质(zh大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ì)中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较大。

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