总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕yīng)市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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