投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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