金融界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股白酒第一股”光环的珍酒李(lǐ)渡正式登陆港交(jiāo)所，尴尬的是(shì)开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显，最终收(shōu)盘下(xià)跌17.93%，报8.88港(gǎng)元(yuán)/股，上市第(dì)一(yī)天市值就缩水超过60亿港(gǎng)元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间第一(yī)只(zhǐ)实现资本上(shàng)市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所(suǒ)IPO，发(fā)售价(jià)为每股10.82港元，筹(chóu)资(zī)资金(jīn)约50亿港元，公开发售获超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知道是出于何种考(kǎo)虑，此次珍酒李渡并没(méi)有引入基石投资(zī)者(zhě)。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称(chēng)的私募股权巨头KKR和大中华网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投(tóu)资3亿美(měi)元、5亿(yì)美元，两次成(chéng)本分别为(wèi)1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和(hé)13.97港元(yuán)。相(xiāng)较(jiào)于珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年时(shí)间狂(kuáng)砸(zá)15.77亿元广(guǎng)告费

　　公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，珍酒李(lǐ)渡是一(yī)家致(zhì)力(lì)提供以酱香型为主的次高端白酒产品的中国白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑(xiào)四(sì)大白酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香型、兼香型三大白(bái)酒(jiǔ)品类。

　　招股书显(xiǎn)示(shì)，按2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是中(zhōng)国第四大(dà)民营白酒公司，以及中国(guó)白酒行(xíng)业中(zhōng)提供三种(zhǒng)香型白酒(jiǔ)的(de)第三大公司。2020年到2022年，珍酒李(lǐ)渡(dù)归母净利(lì)润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现(xiàn)来看，珍酒(jiǔ)李渡的增速在女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年的毛利(lì)率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相(xiāng)比也处于下风，“股(gǔ)王”贵州茅台2022年(nián)的毛利(lì)率(lǜ)超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口(kǒu)子窖(jiào)等企业毛(máo)利(lì)率也超过了70%。

　　导(dǎo)致(zhì)毛利率的直接原因之一就(jiù)是珍酒李(lǐ)渡的“豪(háo)横”的(de)广告支出。财报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李渡销售(shòu)及经销开支分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开(kāi)支(zhī)分别为(wèi)2.42亿(yì)、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时间，广告(gào)费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的存货(huò)正在逐步(bù)增(zēng)加。报(bào)告(gào)期内，公司(sī)存货分别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿(yì)元，呈逐(zhú)年(nián)增长趋势，存货周转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书(shū)解(jiě)释称大部分存货为(wèi)基酒，但仍然有不少(shǎo)针(zhēn)对(duì)其产(chǎn)销失衡的质(zhì)疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福(fú) 身价(jià)230亿元

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪横”的广告支出(chū)，这与珍酒李渡(dù)创始人吴向(xiàng)东的操盘手(shǒu)法(fǎ)密切相(xiāng)关。

　　声名(míng)在外的“白酒教父(fù)”——吴(wú)向东是一(yī)名(míng)白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴(wú)向东出生在湖(hú)南(nán)醴陵的一(yī)个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴(wú)向东，进入(rù)其(qí)姐(jiě)夫傅军旗下新华联集团工(gōng)作。此后四(sì)年，他升至新华联(lián)集团董事(shì)、董事局(jú)副(fù)主席。也是(shì)在此，吴向东正式(shì)开(kāi)启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴向东(dōng)在(zài)1996年拿下(xià)五(wǔ)粮液(yè)旗下川酒(jiǔ)王的代理权(quán)，仅一(yī)年(nián)就(jiù)将川酒王销(xiāo)量做到(dào)湖南第一。川酒王热销之后，大量(liàng)仿(fǎng)冒产品涌(yǒng)现。同时，白(bái)酒市场竞争白热化(huà)，下游经销商(shāng)的日(rì)子越(yuè)来(lái)越难，吴(wú)向东想自创(chuàng)白(bái)酒品牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东(dōng)与五(wǔ)粮液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六(liù)福在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国(guó)男足冲进世界杯，媒体将时任男足主教练的米(mǐ)卢誉为神(shén)奇教练和(hé)好运(yùn)福星。深谙营(yíng)销的吴向(xiàng)东找来米卢担任金(jīn)六福形象代言人。米(mǐ)卢穿着(zhe)唐装，面带微笑地说“中国人的福酒，金六福(fú)。”很长一段时间，金六福(fú)的(de)广(guǎng)告(gào)投放量(liàng)都是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的(de)广告轰炸下，金六福迅速(sù)成(chéng)为(wèi)国民白酒，高峰期(qī)一天能发出57个车皮(pí)。

　　2021年(nián)，在吴(wú)向东的操盘下，贵州(zhōu)酱(jiàng)酒品牌珍酒、江西李(lǐ)渡(dù)，以及湖南知名白酒品牌湘(xiāng)窖和开口笑正式合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目(mù)前，吴向东(dōng)实(shí)际控制的(de)金(jīn)东集团旗(qí)下共有华致酒行、华泽(zé)酒业集(jí)团(tuán)（下辖(xiá)金六(liù)福(fú)、珍酒等(děng)12个酒(jiǔ)企）、金东投(tóu)资三个(gè)产业板块。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产(chǎn)业(yè)。

　　靠卖(mài)白酒(jiǔ)，吴向(xiàng)东也一举(jǔ)成为(wèi)湖南省株(zhū)洲市(shì)首富。2023年3月(yuè)，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财(cái)富(fù)位(wèi)列榜单第955位(wèi)。

女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久(jiǔ)的(de)第108届全(quán)国糖(táng)酒商品(pǐn)交易会上，阵阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相(xiāng)关论坛上，在酒水行(xíng)业(yè)颇为知名的盛初咨(zī)询董事长王朝成(chéng)放出“重磅观点”：酒业整体将长期进入销量负增长、收入(rù)低增长或(huò)0增长、利润低增长的(de)内(nèi)卷(juǎn)时代(dài)，并且很可能刚刚开始。

　　第一(yī)，2023年是行业的(de)分水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看(kàn)趋势，真正的高端消费在疫(yì)情场景中并没有太(tài)受(shòu)影(yǐng)响，次高端库存仍未消化，区域酒借助消费恢(huī)复(fù)较(jiào)快。高端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一(yī)二季度上(shàng)市公司(sī)业绩会出现增速放(fàng)缓和进一(yī)步(bù)分化。

　　第二，从白酒供需-库存(cún)周期看(kàn)趋势，现在存在三个矛(máo)盾：一是(shì)产区和供需的矛盾，大(dà)产(chǎn)区都在扩产能，但(dàn)销量(liàng)在下降(jiàng)；二(èr)是名(míng)酒企业都在向下扩展产品(pǐn)线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛盾；三是名酒企业渠道(dào)重心下移(yí)，和(hé)地方酒企的(de)渠道有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销(xiāo)量(liàng)为(wèi)671万(wàn)吨，而2016年是(shì)1305万吨，行业600万吨(dūn)消失的主要(yào)是100块钱以下的价位带，其原(yuán)因在于城市化，大部(bù)分劳动人口(kǒu)从农村转(zhuǎn)移到城市后(hòu)，消费习惯变了，导致未来升级(jí)空(kōng)间基数变小(xiǎo)；超(chāo)高端从5万吨(dūn)上涨到(dào)10万(wàn)吨，次高(gāo)端（售价在(zài)300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两(liǎng)倍。

　　他给出了一(yī)组各价格带白酒节前和节后的终端(duān)进货量数据。其(qí)中：2000元以上相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)下降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产(chǎn)品(pǐn)节前下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高端(duān)价格节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降4%，节(jié)后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒李渡未来走向(xiàng)何方让我们拭(shì)目以(yǐ)待。

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