北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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