市场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布(bù)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投(tóu)资(zī)者将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于(yú)科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模最(zuì)大华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日(duì)风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个(gè)股(gǔ)面临的价(jià)格波动更大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资(zī)者(zhě)提供更加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时(shí)，能够有更(gèng)多(duō)的时间(jiān)和精力去关注标的对(duì)应(yīng)上(shàng)市公司(sī)的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提(tí)升(shēng)；也将(jiāng)为市场(chǎng)带来更多(duō)的增量(liàng)资(zī)金，更好地(dì)服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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