金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不(bù)利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于(yú)国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国(guó)和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗(yuè)22日，两大白糖龙头ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗(tóu)股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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