随(suí)着公募基(jī)金2023年(nián)一季报披露拉(lā)开帷幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对后市(shì)看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领域投资机(jī)会(huì)。他认为AI 产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬(yìng)件先(xiān)行(xíng)的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金冯明(míng)远一季报中表示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的优(yōu)质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿等(děng)人也发(fā)布了一(yī)季报(bào)，均谈到(dào)了自己对AI领域的(de)密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新进成(chéng)为第一大(dà)重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选、银华(huá)盛(shèng)世精(jīng)选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心(xīn)选一年(nián)持有A 在今年一季(jì)度小幅减仓，其(qí)中(zhōng)，减仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华心选一(yī)年持有A，较去年(nián)底下(xià)降了4.65个(gè)百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华(huá)心佳(jiā)两(liǎng)年持有(yǒu)期、银(yín)华心(xīn)享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心兴三年持有A 则在一(yī)季(jì)度小幅加仓，其(qí)中，加仓幅度最大的(de)是(shì)银华(huá)心(xīn)兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去(qù)年(nián)底加仓了(le)2.30个百分(fēn)点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓星旗下基金产品大幅(fú)提高了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心(xīn)兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李(lǐ)晓(xiǎo)星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变(biàn)动(dòng)较大。今年(nián)一(yī)季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用(yòng)友网络、中科创达、中(zhōng)微公司、星环科技(jì)-U “新进”前(qián)十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密成为第一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季报，该基金(jīn)持有(yǒu)立(lì)讯精密826.3万股，持有(yǒu)市(shì)值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金(jīn)还增持了精测(cè)电子，较去年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓股。值得(dé)注意的(de)是，上述“进(jìn)新”个(gè)股大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁(níng)德(dé)时(shí)代、晶(jīng)澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基(jī)金分别持有紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再(zài)次(cì)用“千字(zì)小作文”表达了自(zì)己对市场的看法，基(jī)金君(jūn)为(wèi)大(dà)家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于今年国(guó)内的(de)宏观(guān)判(pàn)断依然是经(jīng)济整体(tǐ)稳(wěn)健复苏，产业(yè)结构调(diào)整继续升级(jí)，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们(men)判断由于(yú)国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同(tóng)点变多，国际形势相对之前(qián)会趋(qū)暖，国际(jì)贸易(yì)会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革(gé)命性的技术，现(xiàn)象级应(yīng)用(yòng)推出后，国(guó)内外(wài)各巨头加速入(rù)局(jú)。需要关注的是，AI 产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直(zhí)类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好国产(chǎn)替代方向，集中在(zài)半导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验(yàn)证导入，国(guó)内晶圆产线建设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们的看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积极，全(quán)球半导体下行周期接近尾(wěi)声(shēng)，经历了过去几个季度(dù)的去库存(cún)，有望在(zài)今年下(xià) 半年重启(qǐ)上行周期(qī)，向上弹性(xìng)取决(jué)于下游需求恢(huī)复的力度，数据中心有望率先(xiān)回暖，其(qí)次是汽(qì)车、 消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，关(guān)注相(xiāng)关左侧(cè)布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被市场抛弃(qì)较多的板块(kuài)，交易占比和估值已经处于历史偏低的位(wèi)置(zhì)。只是市场对(duì)于上涨的(de)标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板块更多(duō)地关注利空(kōng)。我们总体认为现在(zài)市场对于新能源板(bǎn)块的担(dān)忧讨论，更(gèng)多是(shì)对于(yú)一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年(nián)的中报中，我们曾经(jīng)提(tí)到了新能(néng)源板(bǎn)块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能(néng)源板块的(de)风险因素已经充分释(shì)放，目前这个(gè)时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车(chē)、风光电储、军工等领(lǐng)域(yù)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加(jiā)仓新能源相(xiāng)关个股

　　一(yī)季(jì)报(bào)数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远在管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能源产(chǎn)业、信(xìn)澳科技(jì)创新一(yī)年(nián)定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则(zé)不(bù)同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情(qíng)况来看，以冯明(míng)远的代表作(zuò)信澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业为例(lì)，该基金(jīn)一季度增持璞(pú)泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍(réng)位列(liè)第一(yī)大重仓股。

　　此外(wài)，还(hái)增持(chí)了(le)科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科(kē)技(jì)，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一季(jì)度较去年底增持了(le)129.40％，目(mù)前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出前(qián)十(shí)大(dà)之(zhī)列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基金对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅(fú)度最大的是(shì)天齐锂业，今(jīn)年一(yī)季度较去(qù)年底减持了(le)24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后的调整修复(fù)，经济先是在大家“强复苏”的(de)预期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基于(yú)“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出(chū)现了(le)显著的(de)回调(diào)，从而总(zǒng)体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡趋(qū)势(shì)。本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业(yè)领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的(de)净值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体 和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主要(yào)赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖(wā)基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工(gōng)智(zhì)能告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗rong>

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布(bù)了一(yī)季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投资部总监王睿在一季(jì)报中表示，宏观经(jīng)济目(mù)前处在一个温和复苏的(de)通道(dào)，在海(hǎi)外加息(xī)进入(rù)尾声后，社会(huì)流动性将相对(duì)宽松，宏观及货币(bì)环(huán)境有利于权益市(shì)场行情的(de)开展，二季度(dù)指数仍(réng)有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了(le)部(bù)分短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据(jù)收益率(lǜ)预期的变(biàn)化调整(zhěng)了一(yī)部(bù)分科(kē)技持仓。具(jù)体来看，以(yǐ)其(qí)代表作中信告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗(xìn)保诚(chéng)创新成长为例，该(gāi)基金在(zài)一(yī)季度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升(shēng)科(kē)技、中航光电等个股，人福医(yī告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗)药“新进”前(qián)十大。

　　王睿(ruì)在(zài)一季(jì)报中表示，对(duì)于(yú)人工智能这(zhè)一非常宏大的命题，他(tā)目前(qián)持(chí)谨(jǐn)慎乐观的(de)态度。首先我们相信这是一项会对目前的生(shēng)产(chǎn)和生活方式带(dài)来重(zhòng)大变化的技术(shù)变革，值得我(wǒ)们投入非常多(duō)的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还(hái)无法相对(duì)准确的评估(gū)这(zhè)项技(jì)术革命给具体(tǐ)公司和行业(yè)格(gé)局带(dài)来的影响，也不(bù)能给出(chū)大部(bù)分公司一个(gè)相对清晰的定价，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加(jiā)相关的持仓。后续我们会紧(jǐn)密(mì)跟踪(zōng)。一季(jì)度我们(men)持仓较多的电动车(chē)和(hé)光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期(qī)因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者(zhě)的信心出现(xiàn)了波(bō)动。投资者预期变化导致部分(fēn)个股出现(xiàn)了较大(dà)回调，目前(qián)行(xíng)业整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两个行(xíng)业未来的发(fā)展(zhǎn)方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资，永(yǒng)远没(méi)有躺平的(de)一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也发布了一(yī)季报(bào)在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再(zài)次佐证了(le)一个道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配(pèi)？ 市场当前认为(wèi)的受益环节是否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了(le)什么程度以及(jí)渗透率将(jiāng)多(duō)快提(tí)升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投(tóu)资(zī)之间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本(běn)原理告诉我们，价值会随(suí)着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是(shì)活得久、 站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持得长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理加持(chí)下能够(gòu)把长期利润转化(huà)为(wèi)诱人(rén)分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐(zhú)市场(chǎng)热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表作中泰星(xīng)元价(jià)值优(yōu)选A代表作为例(lì)，该(gāi)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)减持(chí)了(le)中国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了工(gōng)商银行(xíng)、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化(huà)，是因为长期观点没有大的变化(huà)。对(duì)中国经济(jì)的长期乐观，结合当(dāng)前市场提(tí)供的较低估值水(shuǐ)平，让我们(men)可以在热点不断切换(huàn)的市场(chǎng)中保持平和。但(dàn)投资(zī)是一项苦(kǔ)差事(shì)，需要随时(shí)准(zhǔn)备证伪自己的(de)观点，需要保持(chí)学习(xí)，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一(yī)天。