钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿(yì)投(tóu)资，传(chuán)艺科(kē)技(jì)是真跨界还(hái)是(shì)奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个(gè)热门(mén)又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目(mù)进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元(yuán)的投资成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研(yán)发进(jìn)度大大落(luò)后于了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第一(yī)代钠(nà)离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告(gào)披(pī)露后录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着(zhe)时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个(gè)多(duō)月时(shí)间(jiān)已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年(nián)6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术(shù)水平等(děng)涉及公司经(jīng)营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波(bō)助澜(lán)，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信(xìn)服造(zào)成的(de)。

　　根据(jù)公司(sī)定增(zēng)预案，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月16日在(zài)公(gōng)开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离(lí)子电池(chí)全(quán)供应链项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的(de)生产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标(biāo)等西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学输入(rù)类(lèi)设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈(yíng)利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最新的(de)调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行(xíng)处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二(èr)期项目(mù)，剩余(yú)6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实(shí)现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进(jìn)现实(shí)，几年(nián)后公司营收(shōu)将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市(shì)场对这个故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心(xīn)还在其大干(gàn)快上后产能如(rú)何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发(fā)产品(pǐn)、量产并大(dà)建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参(cān)数和性能来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮(lún)电动车和低速电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作(zuò)或战略合作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌(pái)开(kāi)展送样和(hé)合(hé)作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能源事(shì)业部(bù)钠电(diàn)池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地(dì)产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今(jīn)年钠电池(chí)落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行(xíng)业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会(huì)有较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调(diào)研记录中(zhōng)预测，预(yù)计(jì)2023年公司实(shí)际出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的(de)，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌(diē)会(huì)否影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量密度的也接(jiē)近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和钠(nà)电池(chí)成(chéng)本基(jī)本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继(jì)茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后，规(guī)模(mó)量产(chǎn)后钠(nà)离子(zi)电(diàn)池正、负极材(cái)料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存(cún)在(zài)，并(bìng)且随(suí)着技术(shù)不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资(zī)履历(lì)发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿(yì)元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川(chuān)区工(gōng)业园(yuán)区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则(zé)再生变。公(gōng)司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目，直接的(de)后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及(jí)建(jiàn)成项目(mù)实(shí)际效益与(yǔ)预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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