金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖(táng)期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布的(de)全(quán)国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声(翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗shēng)，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由于(yú)广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的(de)首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要(yào)生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国(guó)分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答案。

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