近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的(de)机(jī)会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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