芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与去年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至(z张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗hì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)，来计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年(n张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ián)限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业(yè)的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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