财(cái)联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出(chū)市场观(guān)点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年(nián)接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率是不(bù)好(hǎo)做了(le)。”有基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士向财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的(de)披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险(xiǎn)变(biàn)高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市(shì)场的(de)信心。AI概(gài)念股持(chí)续低(dī)迷(mí)，高位(wèi)股集体大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行(xíng)情开启后第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一(yī)条主线中(zhōng)特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政(zhèng)策及货币政(zhèng)策(cè)的(de)推出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市(shì)场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段(d料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗uàn)性可能(néng)将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期(qī)来(lái)看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产(chǎn)仍将是持续(xù)关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在(zài)人工智能等(děng)产业(yè)趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连(lián)续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学(xué)的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有(yǒu)能(néng)延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观(guān)点(diǎn)反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司(sī)去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在(zài)市场上流出(chū)，直言经济(jì)缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前(qián)可(kě)能(néng)是一(yī)个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对(duì)一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期(qī)游戏(xì)传媒和中特(tè)估与其他板块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗可(kě)能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持(chí)合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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