作者(zhě):于博 蒋佳榛
事(shì)件描述(shù)
2023年(nián)5月11日,国家统(tǒng)计局(jú)公(gōng)布了4月份(fèn)的(de)通胀数据:4月份居民(mín)消费价格(gé)同比上涨(zhǎng)0.1%,环比下(xià)降0.1%,工业(yè)生产(chǎn)者出(chū)厂价(jià)格同(tóng)比下降3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄,同(tóng)比涨(zhǎng)幅回落至0.1%;其(qí)中,鲜菜(cài)、猪肉价(jià)格续降(jiàng),出行价(jià)格上涨。
2、4月PPI环(huán)比下(xià)降0.5%,同比降幅扩大至-3.6%;其中,分项(xiàng)价(jià)格跌(diē)多涨少(shǎo),黑金价(jià)格(gé)走弱。
3、4月CPI同比(bǐ)离(lí)转(zhuǎn)负仅一步之遥,是否到(dào)了需要担心(xīn)通缩的时候?我们认为“通缩论”言过(guò)其实:一方面,今年初以(yǐ)来核(hé)心CPI有(yǒu)所(suǒ)反弹,意味着通缩压力正逐步缓解;另一(yī)方面,4月CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环比(bǐ)回(huí)升(shēng),也指向当前经济(jì)仍在温和修复。下半年随(suí)着(zhe)生猪价(jià)格筑底(dǐ)回升(shēng)、消费需求逐步回暖,物价水(shuǐ)平有望回归正常水平,通缩和(hé)通胀均不构成当前(qián)主要矛盾(dùn)。
目(mù)录
1、食品拉(lā)低通胀,核心(xīn)通胀持平
2、菜、肉价格(gé)续降(jiàng),出行价(jià)格上涨
3、PPI环比(bǐ)走弱(ruò),同比(bǐ)降幅扩大
4、价格跌多涨(zhǎng)少,黑(hēi)金价格走弱
5、通缩言过其(qí)实,关注核心通(tōng)胀
以下是正文
食品拉低通(tōng)胀,核(hé)心通胀持(chí)平
4月CPI环比下降0.1%,降幅较上月收(shōu)窄0.2个pct,同比回落(luò)0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看,食品项仍(réng)是(shì)主要拖累(lèi),4月食品价格环(huán)比下降(jiàng)1%、非食品(pǐn)价格则环比小(xiǎo)幅上(shàng)涨0.1%。剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)后,4月核(hé)心CPI环比回(huí)升0.1个百分点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉(ròu)价格续降,出行价格上涨
食(shí)品方面,菜、肉价格续(xù)降(jiàng),仍是主要拖累(lèi)。受受生猪产能充足以(yǐ)及消费(fèi)淡季影响,猪肉价格环比(bǐ)续降3.8%,但降幅较上(shàng)月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大量上市,带动(dòng)价(jià)格分别环比(bǐ)下降6.1%、0.7%,降幅较上月(yuè)收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食品方面,小长假出行需求(qiú)带动旅游价格环比(bǐ)上涨4.6%,受车企降价促销以及国内油价下降影响(xiǎng),交通工具及交通工(gōng)具用燃料价格环比分别(bié)下降0.9%、1.6%。
PPI环比走(zǒu)弱,同比降(jiàng)幅扩大
受国内外市场需求表现偏(piān)弱及(jí)国际大宗商品价格波(bō)动影响(xiǎng),4月PPI环比下降0.5%,同时受上年(nián)同期高基(jī)数的影响(xiǎng),同比(bǐ)降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别(bié)影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内生(shēng)产资料、生活资料价格(gé)环比分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价格跌多(duō)涨少,黑金价格走弱
分行业看(kàn),国(guó)际原油价(jià)格波动带动国(guó)内油煤加(jiā)工、化学原料及制(zhì)品相(xiāng)关行业价格环比分别(bié)下降2.3%、1.1%;受国内需求表现(xiàn)不及(jí)预期影响(xiǎng),黑金采选及(jí)冶(yě)炼、有(yǒu)色采选相关行业(yè)价格结束自(zì)去(qù)年(nián)底以来的强势表(biǎo)现(xiàn),环(huán)比分(fēn)别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采(cǎi)选在产能继持续释放、供给相对充足的影(yǐng)响下,价格环比续降4%。
通缩言过其实,关注核心通胀(zhàng)
4月(yuè)CPI同比降至(zhì)0.1%的历史(shǐ)较低水(shuǐ)平,离转负仅(jǐn)一(yī)步之遥,是否到了需要担(dān)心通缩(suō)的时(shí)候?我们认为,应当理性(xìng)看(kàn)待物价数据,“通(tōng)缩论”言过其实:一(yī)方面,去年(nián)下半年核心CPI同比持续徘徊在0.6%的历史低位,但今年初(chū)以来有所反弹(dàn),意味着(zhe)通缩(suō)压力(lì)正在逐步(bù)缓解(jiě);另一方面(miàn),4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心CPI环比回升,环比走势均(jūn)处于(yú)正(zhèng)常波动(dòng)区间,也指向当前经济(jì)仍在(zài)温和修复。往前看(kàn),去年二、三季度受(shòu)疫情影响供(gōng)给(gěi)偏紧,CPI同比涨幅较高,高基(jī)数(shù)或对(duì)今年后续CPI同比(bǐ)读数持续(xù)造成(chéng)扰动。我们认为,应更多关注环(酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大huán)比变动情况(kuàng)以及核(hé)心CPI的走势。而(ér)随着下半(bàn)年生猪需求的(de)回升,以及中央(yāng)猪肉收储工作(zuò)的开展,生猪价格(gé)有望筑底回升(shēng),食品项对CPI的(de)拖累将有所缓(huǎn)解,下半年物价水平有望逐步回(huí)归至正(zhèng)常水平、整体将保持温和上(shàng)涨态势,通缩和通胀均不(bù)构成当前经(jīng)济的(de)主要矛(máo)盾。
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非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了