本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成know过去分词是什么写，know过去分词是什么词(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价(jià)格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词ā)钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比know过去分词是什么写，know过去分词是什么词增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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