4月以来，棉纺织市场延续(xù)消费旺季强劲势头，下游纺企开工(gōng)负荷高位，加之市场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场风险隐忧仍存(cún)，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压(yā)运行，导致国(guó)内外棉(mián)花价差不断收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月(yuè)底5月(yuè)初结束了(le)内(nèi)外棉倒限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年(nián)3月以来(lái)一直维持(chí)倒挂的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负转正。内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)相对较强的原(yuán)因(yīn)在于国内供(gōng)需矛盾(dùn)更(gèng)为(wèi)突出，春节后国内(nèi)需求持(chí)续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新(xī限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗n)疆天气不利棉(mián)花播种和(hé)出苗(miáo)，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于(yú)宽松，上(shàng)涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析师高飞堂(táng)告(gào)诉记(jì)者(zhě)， 4月(yuè)以来(lái)，棉纺织市场受消费旺季拉动效果明显，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，开工负荷保(bǎo)持高位运行。据监(jiān)测，山(shān)东主销区4月纺企开机(jī)负荷(hé)达到(dào)75％，较上月提高8个百分(fēn)点(diǎn)；纺(fǎng)企(qǐ)所接订单排单时间达到10天，较(jiào)上月增(zēng)加2天，开工负荷(hé)及订单(dān)排单(dān)时(shí)间达到近两年(nián)来最高水平。同时由(yóu)于大部分纺(fǎng)企纱线产品库(kù)存低(dī)位，产销(xiāo)压(yā)力较小，促(cù)使(shǐ)部分(fēn)企业增(zēng)加(jiā)原棉储(chǔ)备库(kù)存，为棉花市场(chǎng)消费(fèi)提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花(huā)的接受程度(dù)并不高(gāo)，仍以(yǐ)刚需采购为(wèi)主。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订单明显减(jiǎn)少，购销也(yě)较为冷清，棉价的(de)上涨也并未有(yǒu)效传(chuán)导到下游，棉(mián)纱(shā)、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑棉在(zài)供应端利多的推动(dòng)下强势上涨。中棉协调查报(bào)告(gào)显示，2023年(nián)全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以(yǐ)来，新疆地区(qū)陆续(xù)出现低温(wēn)降雨降雪(xuě)天气，给(gěi)棉(mián)花播种以及出(chū)苗带来(lái)了不利影响，进一步加剧了市场对于(yú)新(xīn)年度产量大降的担忧，也(yě)为减产炒作提(tí)供(gōng)了助(zhù)推剂。5月新(xīn)疆气(qì)温快(kuài)速回升，郑棉一(yī)度回落，但(dàn)近日新疆地区迎(yíng)来强降雨，部分地(dì)区(qū)伴随大风和沙(shā)尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生不(bù)利影响，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉(mián)花播种(zhǒng)面积(jī)普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种(zhǒng)植面积(jī)总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春(chūn)播开启以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温不(bù)足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天气，导致部分棉田重播(bō)，预计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高(gāo)飞(fēi)堂说，再(zài)者就是(shì)行业人(rén)士对新年(nián)度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月(yuè)份(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗fèn)国(guó)内价格明显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面(miàn)，在意向种植面积下降和播(bō)种期(qī)低温(wēn)天气(qì)的(de)双重作用下，新年度棉花减产(chǎn)概率(lǜ)大大(dà)增加(jiā)。需求(qiú)端，目前(qián)下游(yóu)纺织企业的开(kāi)机(jī)率维持高位，而成品库存仍位(wèi)于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚(shàng)可，需求端带来(lái)的负反馈并(bìng)不明(míng)显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱(ruò)的预期，短期(qī)对(duì)国内棉(mián)价形成(chéng)一(yī)定的压力。但中(zhōng)长期内需持续复(fù)苏(sū)的逻(luó)辑并(bìng)未改(gǎi)变，中国已经成为支撑全球棉花消费(fèi)复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持续，使业者担(dān)忧持续加息的紧(jǐn)缩政(zhèng)策，或降低居(jū)民(mín)对(duì)纺织(zhī)品服装的(de)消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中(zhōng)国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的(de)美(měi)棉(mián)周度净签约量环比下(xià)降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外(wài)棉花市场阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需(xū)预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花产量(liàng)小幅下(xià)调15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同时将全球(qiú)棉花(huā)消费量(liàng)大幅(fú)调增144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库存较上年度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏(sū)，全(quán)球(qiú)棉市供(gōng)需有望转强，支撑(chēng)国际(jì)棉价重心上(shàng)移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好(hǎo)预期下，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对棉花正常出(chū)苗(miáo)生长带(dài)来袭扰，供(gōng)应预(yù)期收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花价格随之(zhī)水涨船高；而国外弱(ruò)预期(qī)背景下，消费下滑(huá)，与国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国(guó)内外棉花(huā)价差（国(guó)内(nèi)棉价(jià)-国(guó)外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自(zì)去年(nián)4月以来首次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉(mián)花价差延续正(zhèng)值。国内(nèi)棉花价格回归(guī)至外棉价格上方，或使(shǐ)纺(fǎng)企(qǐ)用棉(mián)成(chéng)本增加(jiā)，后续与外棉市场(chǎng)的竞争压力或(huò)增(zēng)加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步(bù)入(rù)淡季后需(xū)求支撑减(jiǎn)弱(ruò)，当前基本(běn)面缺乏实质(zhì)性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内棉花产量下滑是大(dà)概(gài)率事(shì)件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在升(shēng)级改造(zào)加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来(lái)说(shuō)，如果(guǒ)棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会在今年(nián)重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望(wàng)继续抬升。

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